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休闲服务行业:中国游客成韩国免税店最大买家,中国国旅将继续加码免税业务

发布时间:2016-02-21    研究机构:兴业证券

投资要点

本周表现:本周(2.15-2.21)申万休闲服务指数相对于沪深300下跌1.22%。申万休闲服务指数(801210)上涨1.74%,沪深300指数上涨2.96%。在申万28个一级行业指数涨幅排行榜中,休闲服务排在第27位。个股方面,本周涨幅较大的个股为:山水文化(+24.49%)、新华联(+20.97%)、国旅联合(+17.85%)。本周跌幅较大的个股为:中国国旅(-4.35%)、宋城演艺(-3.38%)、丽江旅游(-0.78%)。本周旅游板块(16家)较全部A股整体估值溢价率为251%;较历史均值溢价约8.14%。

行业重点信息跟踪:重点数据:国家旅游局14日发布,今年春节假日期间,全国共接待游客3.02亿人次,比上年同期增长15.6%;实现旅游收3651亿元,按可比口径增长16.3%;其中过夜游客7086万人次,人均消费3054元;春节黄金周期间,全国零售和餐饮企业实现销售额约7540亿元,比去年春节黄金周增长11.2%。其中,出境旅游消费成为亮点之一。据有关机构统计,2016年春节全国出境旅游人数或接近600万人次,成为史上出境游人气最旺的黄金周;据韩国免税店行业日前发布的行业数据,2015年韩国免税店整体销售额达到81.43亿美元,其中中国人的消费额为44.76亿美元,占比高达52%。行业动态:蔡振华:中国足协愿与海南加快中超彩票研发;内地游客锐减香港迪士尼重陷超亿元亏损;广东2016春节旅游总收入315亿元成新榜首;万达集团与韩国衣恋集团合作成立旅行社;台湾成为跨境支付竞技场游客可扫码支付;上海迪士尼开年试运营,总投资额340亿元;国务院印发关于加强旅游市场综合监管通知。在线旅游:同程春节邮轮超8000人,主题游热继续高涨;去哪儿网开启ApplePay,不仅仅ApplePay;海涛旅游:天津唐山门市开业,完成京津冀布局;同程旅游:元宵节期间周边游预订同增500%。酒店:酒店预订平台OyoRooms收购ZORooms;酒店科技提供商HotelGenius融资64万美元;万豪联手东呈在中国推出中档品牌万枫酒店;希尔顿推出营销活动拉升直接预订;雅高投资两家度假租赁公司,持股华住10.8%;如家即将大举进入民宿业,免加盟费吸客。上市公司:2016年中国国旅预计合并营业收入227.76亿元,并计划在今年完成36.04亿元的投资,其中将斥巨资加码免税业务;海航拟以60亿美元收购美国英迈;中国国旅2016年继续加码免税业务;中泛控股:6亿元夏威夷买地,或开发旅游地产。旅游交通:波音获得中国奥凯航空12架飞机订购承诺;目的地旅游提供商Veltra收购CityDiscovery。

上市公司重点公告跟踪:(1)雷曼股份(300162.SZ)公布重组预案,拟作价7.8亿元购买华视新文化100%股权,发布简式权益变动报告书及关于为全资子公司提供担保的公告。(2)八菱科技(002592)(002592.SZ)发布第二期员工持股计划草案。本次员工持股计划筹集资金总额不超过20,000万元,每份份额为1元,共计不超过20,000万份。(3)国旅联合(600358.SH)发布关于对融智讯达增资暨对外投资的公告,2016年2月18日,国旅联合与北京融智讯达科技有限公司等签署《增资协议》。(4)大连圣亚(600593.SH)发布关于非公开发行股票申请获中国证监会受理的公告,司近日收到中国证券监督管理委员会出具的《中国证监会行政许可申请受理通知书》。(5)山水文化(600234.SH)发布关于核查股票交易异常波动事项的停牌提示性公告。

本周观点:今年春节黄金周期间国内游、出境游继续创新高。在国家政策大力支持以及居民需求持续旺盛的背景下,继续维持行业“增持”评级(停牌个股除外)。低估值成长景区:丽江旅游(现金充沛资源型国有股权分散企业+地区交通改善)、桂林旅游(新董事长上任业绩大幅改善+桂林地区优质景区资源整合的预期依然+与宋城演艺合作漓江千古情)、峨眉山A(智慧旅游+大峨眉旅游圈布局+医养);优质细分龙头:新华联(收购济州岛博彩牌照落地,规划打造综合高端度假休闲项目,集赌场+免税+美容+高尔夫+赛马为一体,芜湖一期已开街,与大连圣亚合作开发的芜湖新华联大白鲸海洋公园预计年内开园,国内外文旅项目稳步推进)、北部湾旅(现有业务快速增长,重组切入智慧城市,拓展智慧旅游)、宋城演艺(线上线下互动娱乐平台,新项目加快拓展)、国旅联合(增资融智讯达,VR+秀场娱乐新模式前景无限,积极布局户外文体娱乐领域);免税:中国国旅(海南免税政策放松,低估值+现金流稳定+免税政策升级+海南国际旅游岛政策红利);迪斯尼主题(上海迪斯尼将于2016年6月16日正式开园):锦江股份(上海地区酒店龙头,12%的酒店位于上海,36%位于长三角地区)、首旅酒店(私有化标的如家10%酒店位于上海,超30%位于长三角)、宋城演艺、中青旅、豫园商城。

未来一周上市公司大事提醒:2.22:奥拓电子股东大会互联网投票截止/股东大会召开;2.23:黄山旅游股东大会会议登记起始/截止;2.24:黄山旅游/长白山股东大会互联网投票起始/截止;黄山旅游/长白山股东大会召开;2.25:西藏旅游/中国国旅股东大会会议登记起始/截止;2.26:中国国旅股东大会召开/股东大会互联网投票起始/截止;众信旅游/八菱科技股东大会股权登记;2.27:雷曼股份/凯撒旅游年报预计披露;2.29:宋城演艺年报预计披露;2.29:西藏旅游股东大会互联投票起始/股东大会召开。

风险提示:1、社会服务行业系统性风险;2、公司治理风险;3、二级股票市场的系统性风险。

申请时请注明股票名称